Промышленность США продемонстрировала скромные, но значительные признаки улучшения в апреле, согласно данным, обнародованным в среду агентством S&P Global, которое сообщило об увеличении промышленного производства и новых заказов.
Отчет от 23 апреля в сочетании с данными Федеральной резервной системы (ФРС) свидетельствует о том, что производственный сектор США стабилизируется на фоне неопределенности относительно тарифов.
Индекс деловой активности в производственном секторе США согласно S&P Global Flash вырос с 50,2 в марте до 50,7 в апреле, достигнув двухмесячного максимума и оставаясь чуть выше нейтрального порога в 50, который отделяет расширение от сокращения.
Объемы производства в перерабатывающей промышленности также вернулись к росту, увеличившись до 50,2 после падения на 48,6 в предыдущем месяце. Это улучшение, хоть и скромное, указывает на то, что сектор адаптируется к нестабильным условиям, получая выгоду от сильного внутреннего спроса.
Эти данные появились в то время, когда администрация Трампа продолжает применять беспрецедентные тарифы в рамках более широких усилий по возрождению промышленной структуры Америки, которая долгое время находилась в упадке. Торговая стратегия президента Трампа направлена на преодоление дефицита торгового баланса, поощрение перемещения американского производства и финансирование снижения налогов путем увеличения таможенных поступлений. Хотя эта политика потрясла рынки, она также начала менять решения по выбору поставщиков и способствовать росту производства в США.
«Хотя тарифы иногда помогали увеличить продажи внутренним потребителям, торговая политика в основном была связана со снижением внешних продаж», — говорится в отчете S&P Global, в котором отмечается, что общий рост заводских заказов сдерживался снижением экспортных заказов.
Запасы оставались стабильными, и снова сообщалось об увеличении сроков выполнения заказов на промышленные товары, что обычно ассоциируется с более активными цепочками поставок. Однако занятость на предприятиях сократилась впервые с октября, что свидетельствует об осторожном подходе к инвестициям в рабочую силу.
Деловые настроения, тем временем продолжали ухудшаться. По данным S&P Global, уверенность производителей в будущем производстве упала до самого низкого уровня с августа прошлого года, что отражает беспокойство относительно роста производственных затрат, перебоев в поставках и ослабления экспортного спроса. Однако некоторые производители были оптимистично настроены относительно долгосрочных преимуществ торгового протекционизма.
Несколько более позитивная картина производства в отчете S&P Global была в целом усилена последней Бежевой книгой Федеральной резервной системы (ФРС).
Согласно отчету, общая экономическая активность мало изменилась с марта, а неопределенность в отношении тарифной политики администрации Трампа была названа «всеобъемлющей». В то время как большинство из 12 округов ФРС охарактеризовали производственную активность как неизменную или смешанную, некоторые из них, включая Даллас, Миннеаполис и Филадельфию, отметили умеренные улучшения.
«Представители производственного, строительного и розничного секторов сообщили о найме дополнительного персонала, чтобы справиться с расширением бизнеса и увеличением спроса», — говорится в отчете Федерального резервного банка Кливленда.
В то же время, несколько округов ФРБ сообщили, что предприятия приостанавливают наем персонала или сокращают планы из-за отсутствия ясности относительно торговой политики и общего направления развития экономики. В некоторых сферах доступность рабочей силы, похоже, улучшается, но бизнес остается осторожным, с «разрозненными» сообщениями о том, что компании готовятся к возможным увольнениям на фоне вялого спроса и роста расходов.
Ценовое давление также стало основной причиной беспокойства. Согласно отчету S&P Global, средние цены производителей в апреле выросли самыми быстрыми темпами за почти два с половиной года, что было обусловлено сочетанием роста расходов, связанных с тарифами, ограничением предложения и повышением заработных плат. Инфляция производственных затрат достигла самого высокого уровня с августа 2022 года, подчеркивая вызовы, с которыми сталкиваются производители, пытаясь переложить расходы на потребителей, не подрывая спрос.
Крис Уильямсон, главный экономист S&P Global, отметил в своем заявлении, что эти более высокие цены неизбежно приведут к более высокой потребительской инфляции, что может ограничить возможности Федерального резерва снижать процентные ставки в то время, когда замедляющаяся экономика нуждается в стимулировании.
В условиях замедления экономического роста — апрельский композитный индекс PMI упал до 16-месячного минимума — усиление ценового давления может осложнить усилия центрального банка по смягчению монетарной политики.