Кто виноват в высоких ценах на нефть?

Не нужно обвинять ОПЕК, нефтяные компании, Джорджа Буша или войну в Ираке за рост цен на нефть. Некоторые эксперты полагают, что цены взвинчивают люди, которые не использует нефть совсем - спекулирующие инвесторы.

Цена на сырую нефть приближается к отметке в 150 долларов, что почти в два раза выше её стоимости за баррель 12 месяцев назад. Американские законодатели недавно переложили вину за высокие цены на необработанную нефть на спекулянтов - инвесторов, которые закупают нефть из расчёта на дальнейшее повышение цен.

Эксперты компании Moody's полагают, что цена на нефть выше на 30 долларов из-за спекуляций.

В действительности рост цен вызван спекулянтами или же тенденция роста просто неизбежна?

Брокер-ветеран Джим Крамер не верит в теорию о спекуляциях. «Я считаю, что люди скупающие нефть - гении, - заявил Крамер в недавней публикации "Hardball". - Они не спекулируют. Они выбрали правильный товар и заключили верное пари, и это является причиной, по которой у нас заканчивается нефть».

Однако в словах законодателей есть смысл. Свыше 70% людей, торгующих сырой нефтью на Нью-йоркской торговой бирже, физически не обладая и баррелем нефти, получают прибыль от её продажи.

Давайте посмотрим на торговый объём американского нефтяного фонда (AMEX: USO). Год назад ежедневный объём фонда в среднем составлял 2,3 миллиона операций. На прошлой неделе он колебался между 13 и 20 миллионами операций.

Это важное наблюдение, означающее, что люди, покупающие нефть, её не используют - они на рынке лишь для того, чтобы извлекать прибыль от повышений (или снижений) цен на нефть.

В чем причина покупательского безумия? Во-первых, осторожные инвесторы знают, что нефтяные поставки всегда будут ниже, чем спрос, во-вторых, нефтяные контракты являются популярной страховкой (защитой) от слабеющего доллара.

Развивающиеся страны, такие как Китай и Индия, исторически никогда не потребляли так много нефти. Учитывая неспокойную обстановку на Ближнем Востоке (Иран и Ирак) и в Африке (Нигерия), ОПЕК в какой-то степени становится бессильным в контроле над поставками нефти.

Что касается страховки, то сложно найти лучшую защиту от слабеющего доллара, чем нефть. Инвестор или корпорации, хранящие капитал в американских долларах могут заключать нефтяные контракты с целью защиты против падения стоимости доллара, поскольку баррель нефти исчисляется в долларах. Если стоимость доллара действительно снижается, для покупки баррели нефти потребуется больше долларов, следовательно, стоимость нефтяных контрактов возрастет. В этом случае неудивительно, что средняя цена на сырую нефть увеличилась на 410 % по сравнению с июлем 2002 г.

Джим Крамер прав. Эти люди - гении, и они заключили очень хорошее пари. Однако с моей точки зрения, их влияние на нефтяные цены значительно серьезнее, чем он предполагает.

Версия на английском