Україна зможе перемогти інфляцію тільки через 10-20 років

Згідно з аналізом, проведеним Національним банком, ситуація в Україні зараз дуже схожа на ту, яку проходили розвинені країни 30 років тому. На подолання технологічних і інфляційних проблем їм знадобилось 10-20 років.

Підвищення цін на газ до середньоєвропейського рівня разом з подальшим зростанням цін на нафту матимуть серйозний негативний вплив на динаміку і стан платіжного балансу нашої країни, пише газета "Экономические известия".

На думку аналітиків Національного банку, це не тільки ускладнить процес валютної лібералізації, але і загострить дефіцит гривні в економіці - в першу чергу через те, що Нацбанк планує перейти від емісійного каналу розширення грошової пропозиції до рефінансування.

Сьогодні валютні інтервенції НБУ у більшості своїй прямують на нівеляцію коливань курсу гривні і не перевищують 5-7% об'єму валютного ринку. Проте попит на іноземну валюту на міжбанківському валютному ринку у другій половині 2008 р може відчутно зрости у зв'язку з необхідністю сплати у цей період банківськими установами країни зовнішніх зобов'язань у значних обсягах. Це призведе до девальвації національної валюти.

У цих умовах НБУ варто було б мати в своїх руках механізм плаваючого обмінного курсу для захисту від зовнішніх шоків, проте структурні перекоси в економіці України жорстко обмежують поле для реформ.

Адже валютна залежність структури економіки в наявності – постійне зростання негативного сальдо поточного рахунку платіжного балансу, за оцінками Нацбанку, за підсумками 2008 р загрожує перерости у негативне сальдо платіжного балансу.

У свою чергу недолік рефінансування стимулює зростання попиту на зовнішні позики з боку банків і підприємств. Не секрет, що вітчизняні банки активно використовують валюту для кредитування, що в умовах напруженості на зовнішніх ринках капіталу підсилює валютні ризики і доларизацію економіки.

"Небезпека вищезазначених тенденцій пов'язана з ризиком накопичення надмірних зовнішніх зобов'язань, дефолти за якими можуть спровокувати девальвацію національної валюти і подальше зростання інфляції", - сказано в аналітичній записці НБУ.

Екс-глава департаменту валютного регулювання Нацбанку Сергій Яременко вважає, що пошуки правильного економічного курсу при зміні ціни на газ нагадуватимуть судоми.

На думку пана Яременко, у влади зараз немає відповіді на питання, при якій політиці Нацбанку досягається прогнозний рівень ВВП. Якщо НБУ продовжить політику заборони зростання монетарних агрегатів, це призведе до уповільнення зростання.

У свою чергу інфляція буде зростати на тлі очікування подорожчання газу. У результаті, за словами експерта, "ножиці між інфляцією і темпами економічного зростання розширюватимуться. Процеси, які наразі відбуваються зараз в економіці - це вже стагфляція".

Перед схожими проблемами стояли розвинені економіки в 1972 р, коли відбувся різкий стрибок цін на нафту. Тоді, щоб знизити рівень інфляції до докризового показника, Японії, Австрії і Німеччині знадобилося 8-9 років; Великобританії, Канаді, Швеції і США - 18-19 років; Італії - 22 роки.

Як відомо, інфляція у травні склала 1,3% проти квітня, де зростання інфляції склало 3,1%. Таким чином, інфляція за поточний рік вже склала 14,6%, тоді як за рік - у відношенні травень до травня минулого року - зростання інфляції в країні досягло вже 31,1%.

Кабінет міністрів на своєму засіданні 11 червня затвердив уточнені прогнозні показники економічного і соціального розвитку України на 2008 рік, збільшивши прогноз інфляції з 9,6% до 15,3%.

 

Джерело: